El artículo propone un enfoque crítico y alternativo para analizar la exclusión social en América Latina, desplazando la atención desde las desigualdades de ingreso hacia las desigualdades de excedente, entendidas como desigualdades de poder en los mercados básicos donde se generan y apropian los excedentes económicos. Pérez-Sáinz sostiene que la exclusión social es el resultado de procesos extremos de desempoderamiento de sectores subalternos, producidos tanto en las condiciones de explotación del trabajo como en el acaparamiento de oportunidades de acumulación, y reforzados por el acoplamiento con desigualdades de género, edad, etnia y territorio. El autor identifica como mecanismos centrales el desempleo estructural, la precarización laboral y la emergencia de una masa marginal territorialmente segregada, y argumenta que la ciudadanía social neoliberal no logra neutralizar estas dinámicas debido a la mercantilización de los derechos sociales y la deriva hacia el consumismo. El texto concluye formulando hipótesis sobre los límites y alcances de las experiencias posneoliberales para reducir la exclusión en la región.